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【推荐】ETH 价值被低估的两个原因在这里

2024-11-15 13:34:39 | 来源：本站整理 | 作者：星蕴

现在不是2017年。我们并不是在牛市。但以太坊的使用率已经达到历史新高。上图：以太坊日 Gas 使用量趋势。以太坊网络上的每笔交易都需要使用 Gas，包括发送 ETH、发送代币或者在 Compound 上存储资金等都是如此。因此，以太坊网络的日 Gas 消耗量达到历史新高，这意味着该网络的使用比以往任何时候都要多。那为何 ETH 的价格没有达到历史新高？需要记住的是，原生资产并不是网络本身。对以太

现在不是2017年。我们并不是在牛市。

但以太坊的使用率已经达到历史新高。

上图：以太坊日 Gas 使用量趋势。以太坊网络上的每笔交易都需要使用 Gas，包括发送 ETH、发送代币或者在 Compound 上存储资金等都是如此。因此，以太坊网络的日 Gas 消耗量达到历史新高，这意味着该网络的使用比以往任何时候都要多。

那为何 ETH 的价格没有达到历史新高？

需要记住的是，原生资产并不是网络本身。对以太坊区块空间的需求不同于对 ETH 资产的需求。这是两种不同的商品：

ETH 资产：一种稀缺性商品货币，当前流通量约为 1.1 亿枚，由智能合约执行的算法发行；以太坊区块：一种由以太坊网络生产的最为交易结算空间的稀缺性商品，每天生产大约 6,000 个区块。以 gas 计算，当前每个区块包含近 1,000 万 gwei。

虽然以太坊区块确实需要以 ETH 的方式支付 gas 费用 (这与美国纳税需要使用美元是一样的)，但除了区块空间需求带来的相对较小的 ETH 需求压力，还有其他更大的 ETH 需求来源 (正如对美元的大量需求并不是主要来源于纳税需求)。这就是为何这两者存在差异的原因。

过去 30 天时间里，对以太坊区块的需求主要来源于：

代币 (比如 USDT 消耗了价值 160 万美元的 gas 费用)；DeFi (比如，dYdX、Kyber、IDEX、Uniswap 和 0x 等累计消耗了价值超 50 万美元的 gas 费用)庞氏骗局 (比如一个俄罗斯庞氏骗局 MMM 消耗了价值超 50 万美元的 Gas 费用)

而在过去 30 天时间里，对 ETH 资产的需求主要来源于：

将之作为价值存储手段的投机 (比如作为非主权货币而买入和持有 ETH)作为抵押品资产 (比如使用 ETH 作为 DAI 的抵押品)流动性交易对 (比如在 Uniswap 中使用 ETH 交易对)交易媒介 (比如使用 ETH 来购买 GU 游戏卡)用于支付 Gas 费用 (使用 ETH 来支付 gas 交易费)

每天用于支付 Gas 费用的 ETH 仅价值约 20 万美元。

好吧...但 ETH 价格与区块费用之间有相关性吗？

话虽如此，ETH 资产的价格与以太坊区块的价格 (即区块 Gas 费) 之间有着很强的历史相关性。此外，我们似乎正处于少数几个区块费用的上涨快于 ETH 价格的时期之一。见下图：