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利好落地变利空现货ETF上市后以太坊跌破

2024-11-08 08:48:40 | 来源：本站整理 | 作者：星蕴

比特币现货ETF上市半年后，市值第二的加密货币以太坊也迎来了现货ETF。日前，美国证券交易委员会（SEC）正式批准了多个ETF发行商的S-1申请，以太坊现货ETF正式获批上市，交易于美国东部时间7月23日9:30正式开始，这距离2014年7月22日以太坊首轮公开发售恰好走过了10年。根据The Block Pro Research的数据，美国以太坊现货ETF上市首日，累计交易量超过10.19亿美元

比特币现货ETF上市半年后，市值第二的加密货币以太坊也迎来了现货ETF。

日前，美国证券交易委员会（SEC）正式批准了多个ETF发行商的S-1申请，以太坊现货ETF正式获批上市，交易于美国东部时间7月23日9:30正式开始，这距离2014年7月22日以太坊首轮公开发售恰好走过了10年。

根据The Block Pro Research的数据，美国以太坊现货ETF上市首日，累计交易量超过10.19亿美元。其中，灰度的以太坊信托基金（ETHE）以4.56亿美元的规模遥遥领先，占总交易量的近50%。紧随其后的是贝莱德的iShare以太坊信托基金（ETHA）和富达以太坊基金（FETH），交易量分别为2.4亿美元和1.36亿美元。

“作为第二大数字资产，以太坊的市场影响力仅次于比特币，以太坊现货ETF成功上市交易，本质上是‘代币的证券化’进一步证明数字资产在传统金融市场中的合规性，会吸引更多的机构投资者参与，继续推动数字资产与传统金融体系的深度融合。”Uweb校长、中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁向《华夏时报》记者表示。

不过，以太坊（ETH）的价格并未像市场预测的那样迎来大涨，反而出现了下跌。7月25日上午，ETH迅速下挫，截至发稿，ETH最新价格为3170.43美元，24小时内跌幅7.83%。

灰度ETHE首日净流出4.8亿美元

据SoSoValue数据，以太坊现货ETF上市首日，总净流入1.06亿美元。其中，单日净流入最多的现货以太坊ETF为贝莱德的ETHA，单日净流入为2.66亿美元，其次为Bitwise的ETHW，单日净流入为2.04亿美元。此外，富达的FETH，单日净流入为7131万美元。

今年1月，比特币现货ETF正式交易，上市首日总净流入高达6.28亿美元。市场机构曾预测以太坊现货ETF吸引资金将达到比特币现货ETF的15%—20%，若达到15%，则总资金流入量约为9400万美元。显然，以太坊现货ETF完成了市场的预期。

Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，美国现货以太坊ETF在上市后的前18个月内可能吸引价值150亿美元的净流入。他预计投资者将大致按照比特币和以太坊ETF的市值进行配置，即为现货比特币ETF提供约75%的权重，为以太坊ETF提供约25%的权重。

但值得注意的是，灰度以太坊信托ETF ETHE单日净流出4.84亿美元，灰度以太坊迷你信托ETF单日净流入1515万美元。

“灰度的ETHE费用率高达其他ETF的10倍，可能导致部分投资者调仓。”于佳宁认为，这些投资者可能从灰度的产品中撤资，转向ETHA等费用更低的以太坊现货ETF。虽然灰度在市场上有着强大的品牌和信誉，但高费用率在长期投资中无疑是一个不小的负担。

目前，现货以太坊ETF已经完成了两个交易日。根据The Block Pro Research的数据，美国现货以太坊ETF上市次日累计交易量约为9.51亿美元。其中，灰度的ETHE再次以约4.92亿美元的交易规模领先，占总交易量的52%左右。紧随其后的依旧是贝莱德的ETHA和富达的FETH，交易量分别为2.56亿美元和1.13亿美元。

今年5月初，以太坊现货ETF即将获批的消息一度带动市场情绪高涨，以太坊代币的价格曾涨至4000美元附近，随后进入下行区间。在确认将于7月末批准上市的消息之后，以太坊的价格上涨至3500美元上方。

但在ETF产品上市后，以太坊的价格却不涨反跌。彼时，比特币自批准现货ETF后涨幅达75%，并一度突破历史高点。本次以太坊现货ETF通过的消息不但没能带动ETH价格的上涨，对整体加密货币市场的价格影响也微乎其微。

对此，于佳宁表示，ETF的推出提供了一个受监管的投资渠道，吸引了大量此前因为合规问题无法直接投资加密资产的机构投资者和保守型投资者。这些投资者的进入增加了市场的深度和广度，但由于他们的投资行为更加稳健和长期化，未必会立即对市场价格造成剧烈波动。

盘古智库高级研究员江瀚向《华夏时报》记者表示，ETF的上市本身并不会直接决定加密货币的价格走势，它更多的是提供了一个更加便捷、安全且受监管的投资渠道，从而可能吸引更多机构和个人投资者进入市场，间接影响价格。

“尽管现货以太坊ETF的开盘交易量表现强劲，但以太坊的价格却未出现上涨，这可能表明市场仍在适应这种新的投资工具，或者市场上的投资者仍在观察和评估以太坊ETF的表现。”奥优国际董事长张玥向《华夏时报》记者表示。

一大批加密ETF或将来袭

根据加密平台Alex发布的报告，在2022年9月以太坊转向称为“权益证明（POS）”的新治理模式后，美国SEC对总部位于瑞士的以太坊基金会开启了调查。“权益证明”尽管能够帮助以太坊摆脱能源浪费的缺陷，使用依赖于可信验证者网络的模型，但却为SEC提供了将其定义为证券的机会。

作为妥协，本次申请ETF的公司均放弃了质押，包括Ark Invest、21Shares、贝莱德等在内的机构均在其ETF提案中删除了质押部分，表示不会质押信托的部分资产。由于质押将涉及对未来收益的期待，这是证券的特征之一，因此这一措施减少了ETH被视为证券的风险。

此前，以太坊是否属于证券，这一问题始终是加密货币领域的热点问题。今年6月，SEC结束了对以太坊2.0的调查，意味着SEC不会提出指控ETH销售属于证券交易。而在批准以太坊现货ETF之时，SEC就不得不明确承认非质押的ETH不是证券。也因此，以太坊现货ETF通过后，市场普遍认为这将对加密货币的监管环境带来正向影响。

“以太坊ETF的上市标志着加密货币市场正逐步向规范化迈进。这将有助于减少市场的操纵行为，提高市场的透明度。”中国民协新质生产力工委常务副会长及秘书长吴高斌向《华夏时报》记者表示，随着以太坊ETF的上市，其他加密货币ETF的推出也将加速，这将加剧加密货币市场内部的竞争，从而推动整个行业的发展。

根据Bernstein的报告，比特币和以太坊ETF市场总额预计将增长至4500亿美元，这表明未来两年将有超过1000亿美元流入加密ETF。此前该经纪商预测2025年比特币周期高点为15万美元，年底目标价为9万美元。此外，该报告称，以太坊是第一个被批准作为现货ETF的PoS代币，这对其他区块链代币具有积极影响，Solana（SOL）可能会受益。

渣打银行分析师Geoffrey Kendrick也认为，SOL、XRP等加密货币ETF可能会在2025年获得批准。他认为，ETH ETF的批准意味着ETH和类似的加密货币不会被归类为证券。此外，预计ETH ETF可能在头12个月内带来150亿至450亿美元的资金流入。Kendrick还预测，2024年底前，ETH将涨至8000美元。

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