科普|USDT不稳定,还有哪些稳定币值得期待?
USDT的危机,引发了吃瓜群众对稳定币的热议。但我们发现,很多人对稳定币的理解只停留在法币挂钩这一种模式。于是,我们在Hacker Noon上找到一篇概述稳定币的文章,帮助大家对稳定币的重要性和分类有更加深入的了解。
什么是稳定币
稳定币指的就是价格固定的加密货币。大部分加密货币的价格是市场决定的,买方和卖方的供需关系在影响价格的变动。而稳定币正好相反,它要达到一种价格稳定的状态。
为什么稳定币重要
稳定币的使用范围,比大多数加密货币大多了。目前来看,加密货币的持有者大都是投资者或者投机者。
牛市怎么都好说,但在熊市阶段,行情变化这么剧烈,你还敢用比特币当工资吗?白天收到价值1万块的比特币工资,晚上到家就缩水到剩一半了。但是稳定币就不一样了。
从全球来看,稳定币的需求是在增加的。我们用以美元锚定的稳定币举例来说。美元现在还算比较稳定的,虽然也会有通货膨胀的影响,但是比起阿根廷、埃及等地方的通胀严重程度相比,还是很不错的,更别提已经惨不忍睹的委内瑞拉了。这些国家的人们,非常想把财产换成美元保值。但是由于资本控制,人们很难换到美元。这时候,以美元挂钩的稳定币就派上了用场。
在货币系统紊乱的国家,这种去中心化而又价格稳定的数字货币会是一种完美的美元替代品。
加密货币、区块链这些东西,最重要的作用就是让金融生态中的中介变得更少,费用变得更低。对于加密货币形成的资本市场来说,价格稳定是一个必须的要求。比如说,谁想发行一个以太坊的贷款,现在的情况根本是不允许的,剧烈的价格波动下,不管是借方还是贷方要承受的压力都很大。
其实,美联储(美国央行)的其中一个目标也是稳定的货币价格。正如美国圣路易斯银行所说的,“价格稳定就意味着通胀率低且稳定,这就不会影响家庭和公司的经济决策。同时人们也不会为了保护自己财产而有多余的浪费,人们可以自信地储蓄、投资。”
美联储(美国央行)
稳定币的分类
稳定币一共可以分成三类:以法币做抵押的稳定币、以加密货币做抵押的稳定币,还有一种纯造币的,也就是一种独立的,无抵押的稳定币,类似于央行发币的算法。
1.以法币做抵押的稳定币
这种币是最好理解的,也是最容易实现操作的一种:每一个这种稳定币的背后,都有一种法币做支持,比如美元。现在保受争议的USDT就是这类稳定币,最重要的就是机构发行、托管、审计的透明。
这种币实用操作也比较直观,用美元举例,一家机构用美元存款,然后发行出等量的稳定币。币价锚定美元,也就是1币=1美元。而用户兑现的时候,这家机构把等量的稳定币销毁就好了。
优点:
易于概念化用哪种货币锚定,价值就会用哪种货币计算,比如美元稳定币,物品的价格都会用美元来计算。
缺点:
必须要信任该机构有用于抵押的法币
需要第三方审计,确保该机构确实有等量的抵押法币
审计的时间成本和费用成本
2.以加密货币做抵押的稳定币
这种类型就是把上面说的法币换成了加密货币。刚才我们是法币与稳定币1:1,现在是一种加密货币或者一组加密货币(加密货币组合)与稳定币n:1。
以加密货币为抵押的稳定币,目前比较流行的是Bitshares,,MakerDAO。
之所以换成加密货币,是为了让抵押在链上进行,从而解决第一种稳定币的信任问题。但是,由于加密货币是有波动性的,所以为了防止价格剧烈下跌,抵押物的数量经常要抬高,要到2:1的比例或者更高。
优点:
不需要在信任第三方机构
在链上进行,可以更好地控制稳定币的增减和流动性
不需要外部审计
缺点:
资本效率很差
加密货币组合很难选择,而单一的加密货币的波动和安全又是个问题
3.纯造币,即无抵押稳定币
这种稳定币,顾名思义,没有法币和加密货币什么事儿了,不需要抵押。但也因此是在设计上最为复杂的一种,需要创建一个类似“央行”的智能合约,用算法来控制价格,价格高了就增发,价格低了就减量。
比较知名的无抵押稳定币是BASIS ,以前叫 Basecoin。
在这种模式下,当稳定币的价格超过1美元的时候,“央行”就开始增加货币供给量,让价格回到1美元,而这个过程中的货币税,或者说货币利差,“央行”就先收着。当价格低过1美元的时候,“央行”用之前收货币税买进稳定币,从而减少供给量,抬高价格。
但是,当“央行”所有的货币税都用来买进稳定币,币价还是低于1美元的时候,就要发行一种叫“货币税股”的东西,就是央行先承诺买家,说将来的货币税会分给买家,以这种方法来融资。但如果这个方法还不管用,价格还是低于1美元,那这个稳定就很危险了。“货币税股”这个方法确实可以缓解一些价格下跌的压力,但是很难评估到底能承担多大的压力,因为这是跟“货币税股”买家的期望挂钩的。
优点:
不需要抵押理论上,风险是独立的,不受其他加密货币的影响
缺点:
不直观,不好理解
货币税股是基于对未来的预期,但是无法知道这个币能承受多大的下跌压力
货币税股要求永远要在未来增加货币供给量
其实,现在大部分稳定币还在实验阶段,但市场对稳定币的兴趣越来越高,稳定币的市值也越来越大。对我们来说,最重要的不仅是要了解稳定币带来的好处,更要了解它们带来的风险。
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